最新的美国通胀数据超出市场预期，显示通胀可能具有粘性。这使得市场重新调整对美联储货币政策的预期，此前市场预计美联储2024年多次降息，目前押注减少至全年仅一次降息。
巴克莱银行分析师指出：“美国通胀持续高企减少了市场对美联储降息的预期，而这一背景有利于美元。”美元走强直接削弱了日元吸引力，投资者随之调整对日元的期权交易。此外，美债收益率上升，日美利差较大，资金流向收益率更高的美元资产，日元愈发脆弱。
地缘政治缓和削弱日元避险需求 市场对俄乌冲突可能结束的乐观预期，进一步削弱了日元的避险需求。表示：“关于俄罗斯与乌克兰达成停战协议的乐观预期，正在削弱市场对避险资产的需求。”
近期期权市场走势显示，投资者撤出此前对日元升值的押注，欧元兑日元和澳元兑日元的期权交易倾向看空日元。欧元兑日元期权交易中，买入期权（看涨欧元）的交易量是卖出期权（看跌欧元）的五倍；澳元兑日元期权交易中，看涨澳元的交易量是看涨日元的两倍，表明市场对日元贬值预期增强。
日元期权市场出现趋势性变化
看跌日元的期权交易增多：数据显示，欧元兑日元和澳元兑日元的期权市场看涨日元的押注相较于上周大幅减少。标准渣打银行全球外汇期权主管Saurabh Tandon表示：“日元的看涨期权保费已连续三天下降，说明市场对日元升值的信心正在减弱。”近期市场走势促使投资者放弃此前的日元多头头寸。
资金撤出日元多头头寸：摩根大通数据显示，投资者正在平仓此前的日元多头交易，尤其是美元兑日元和欧元兑日元的空头头寸被大幅减少。Tandon指出：“美元兑日元和交叉盘中的日元空头交易大幅减少，说明市场情绪已经从之前的看涨日元转向更为谨慎的态度。”短期内投资者对日元的需求可能持续下降。
日本国内机构预期日元进一步走软 日本国内金融机构对日元未来走势也更加悲观。福冈金融集团预计，美元兑日元可能回到157的水平，上次该价格出现在今年1月中旬。该机构策略师佐佐木透表示：“投资者别无选择，只能平仓日元多头头寸，因为美元持续走强，日元多头的持仓成本过高。”
尽管市场对日元看空情绪上升，但截至2月13日，美元兑日元交投于154.28附近，处于本周低点水平，日元现货市场并未出现大规模抛售。
Ava爱华交易平台分析师小结，如果日本央行在未来几个月释放更强的紧缩信号，如进一步缩减债券购买规模或提高利率，日元可能会重新获得市场关注。整体来看，短期内日元仍面临下行压力，投资者需要关注未来日本央行政策变化以及美国经济数据的进一步指引。
