周一（4月7日），市场聚焦欧洲央行利率决议。
Ava爱华分析师给大家带来详细讯息。
市场目光聚焦欧洲央行（ECB）即将于本周公布的利率决议。尽管欧元兑美元日内微涨0.02%至1.0961，但利率期货市场已完全定价4月降息25个基点的预期，并预计6月将进一步宽松。德国10年期国债收益率下跌3个基点至2.59%，反映出投资者对欧元区经济前景的担忧正在加剧。
一、衰退风险迫使ECB政策转向 -近期经济数据显示，欧元区经济增长动能持续减弱。制造业PMI已连续六个月低于荣枯线，能源价格回落虽缓解通胀压力，但削弱企业定价能力。
-多位欧洲央行官员释放鸽派信号，包括执委Cipollone、法国央行行长Villeroy以及希腊央行行长Stournaras，暗示需更宽松政策应对经济下行风险。
-百达财富管理首席经济学家Frederik Ducrozet表示：“ECB不能再等待完美数据，预防性降息已成必然。市场预计年内至少75个基点的宽松幅度，甚至不排除更激进的举措。”
二、政策分歧：通胀仍是隐忧？ -部分鹰派决策者担忧过早降息可能重新点燃通胀。欧洲央行内部模型显示，若美国关税政策持续，供应链重构可能在未来两年推高核心通胀0.3-0.5个百分点。
-据了解，一位不愿具名的管委会成员透露：“我们低估了结构性通胀的顽固性，现在放松政策可能适得其反。”
三、非常规工具待命，但短期聚焦降息 -目前市场普遍预期4月会议将仅调整利率，而不会推出额外的流动性措施。商业银行体系内仍囤积2.8万亿欧元超额准备金，使得TLTRO等工具短期内缺乏紧迫性。
-如果经济数据进一步恶化，ECB可能被迫在夏季前重启量化宽松（QE），但目前降息仍是首选工具。
四、市场影响：欧元或进入震荡期 -尽管降息预期升温，但欧元并未大幅贬值，部分得益于美联储同样处于政策观望期。
-技术面来看，1.0950-1.1000仍是关键区间，若ECB释放更明确的宽松指引，欧元可能测试1.0850支撑；反之，若政策立场偏谨慎，空头回补可能推动汇价重回1.1050上方。
