周四（5月15日）亚市早盘，现货黄金徘徊于3183.50美元/盎司附近。周三金价大跌超2%，盘中低至3167.94美元/盎司（4月10日以来新低），收报3177.32美元/盎司，突如其来的下跌引发市场热议。
一、贸易曙光成金价下跌主因 全球贸易紧张局势缓和成为金价下跌导火索。中美达成协议，同意大幅降低关税，并暂停征收关税90天，市场风险偏好激增。投资者纷纷撤离黄金，涌入风险资产，华尔街股指走高。
AvaTrade爱华官方网站分析师指出：“中美关税协议引发市场反弹，金价跌破多个技术关口。”特朗普更透露正筹备与印度、日本、韩国的“潜在协议”，进一步刺激市场。
二、美元与美债施压，加剧黄金困境 -美元指数反弹：周三美元指数上涨0.08%至101.04，从早盘跌0.7%的颓势中逆转。预计美元短期内或维持反弹。
-美债收益率飙升：10年期美债收益率突破4.5%关键位，达4.536%，创六周新高。利率上升削弱无息黄金的吸引力，市场对美联储降息预期也大幅调整，9月降息概率降至74%。
三、技术面预警，下行风险显现 黄金已跌破3200整数关口等关键支撑位。分析师指出，虽长期趋势看涨，但短期看跌势头或持续，并给出3136美元、3073美元和3000美元三个关键下行目标。不过，黄金今年累计涨幅仍达21.3%，此次回调或为技术性修正。
四、地缘政治暗流，避险需求犹存 美欧贸易谈判陷入僵局，双方分歧严重。欧盟贸易执委谢夫乔维奇强硬表态拒签“不公平协议”，而美国已对多项商品征税并威胁扩大范围。美欧9.5万亿美元贸易关系承压，未来地缘政治风险或重新提振黄金避险属性。
五、观点分歧，后市方向难辨 -看空派：高盛、摩根大通等机构下调美国经济衰退预期，调整对美联储政策判断，利空黄金。
-看多派：部分分析师认为黄金长期涨势未改，回调是入场机会。IMD商学院教授Simon Evenett警告贸易风险可能卷土重来。
六、后市关注焦点 -短期承压：贸易乐观情绪与美元走强或持续压制金价，技术面下行风险未消。
-中长期支撑：地缘政治不确定性、潜在通胀压力及央行购金需求支撑金价。
-重点关注：今日美国4月PPI数据、零售销售月率（“恐怖数据”）；美联储官员讲话、降息预期；特朗普中东之行、俄乌停火谈判等。
北京时间07:28，现货黄金报3183.22美元/盎司，在多重因素博弈下，黄金市场料将持续高波动，投资者需密切关注关键信号，把握布局机会。
