6月30日（周一），金价上涨0.87%，收于3302.80美元/盎司，盘中触及5月29日以来低点3247.87美元/盎司，低位获强劲买盘支撑。7月1日（周二）亚市早盘，金价升至3314.34美元/盎司高点，目前交投于3310美元/盎司附近。
-季度持续增长：第二季度，金价累计上涨5.5%，实现连续两个季度上涨，凸显在全球经济不确定性中的韧性。
一、金价上涨核心驱动因素 美元疲软
-指数大幅下滑：周一美元指数下跌0.5%至96.76，创上世纪70年代以来最差上半年表现，月度跌幅2.7%，周二亚市最低触及96.74，欧元兑美元触及2021年以来最高水平。
-驱动原因：
-财政赤字担忧：特朗普政府减税和支出法案预计使国债增加3.3万亿美元，引发财政可持续性疑虑。
-贸易协议不确定：与主要贸易伙伴贸易协议不明，削弱美元吸引力。
-外部因素冲击：关税截止日不确定性、欧元区支出计划致欧元走强等，挑战美元避险属性。
二、贸易与地缘政治 -积极进展与隐患并存：中美稀土出口达成解决方案，欧盟愿与美签贸易协定，但7月9日关税暂停期限临近、特朗普对日本等国关税要求，加剧贸易格局复杂性。
-避险需求支撑：贸易环境波动和地缘政治不确定性，促使投资者增持黄金避险。
三、美国经济数据与美联储政策 -就业数据关键：周四将公布6月非农就业报告，预计新增就业岗位11万个低于5月，失业率或升至4.3%，影响美联储货币政策。
-政策预期分化：
-美联储谨慎：维持利率4.25%-4.5%，官员对降息谨慎，通胀超2%、关税或推高物价成阻碍。
-市场与特朗普施压：市场预期9月重启降息，全年降息66个基点；特朗普批评美联储，主张大幅降息，挑战其独立性。
四、债券市场与通胀预期 -国债收益率下跌：10年期国债收益率周一下跌4.9个基点至4.234%，30年期下降5.5个基点至4.792%，反映市场对经济数据和宽松政策期待。
-通胀与政策关联：联邦基金期货显示9月降息可能性94%；财政部长认为温和通胀利于降息，但也指出美联储过往加息错误，增添政策辩论复杂性；减税支出法案或影响长期收益率。
五、未来展望 -利好因素：美元走弱、贸易谈判不确定性、美联储降息预期推动金价上涨。
-关键变量：密切关注美国就业数据、通胀动态、关税政策。劳动力市场趋软或通胀缓解，美联储若提前降息，将提振金价；关税致通胀上升，金价或短期回调。
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