高盛集团的全球市场董事总经理、策略专家斯科特·鲁伯纳（Scott Rubner）警告称，如果本周五即将公布的美国非农就业数据表现不佳，美国股市可能面临调整。
鲁伯纳在周三发布的报告中提到，高盛的客户们已经在为9月下半月可能出现的股市技术面负面情况做准备。他预计，随着9月16日的临近，市场避险情绪将开始升温。
“如果周五的非农就业数据不及预期，那么市场的回调可能会由此触发，”鲁伯纳在报告中写道。
他进一步指出，9月底历来是标普500指数表现最差的两周交易时段。在当前的市场环境下，跟随趋势的系统性基金几乎没有增加股票持仓的空间，而企业即将进入回购禁止期，这可能会进一步减少股市的需求。高盛的回购团队估计，在9月13日回购禁止期开始之前，这些企业的被动需求约为66亿美元。
鲁伯纳强调：“美国企业一直是股票市场的最大买家，我们预计在回购窗口关闭期间，他们的需求将下降35%。本周将是企业回购的高峰期。”
此外，
Ava爱华交易顾问（CTA）等以规则为基础的系统性基金，已经显示出一些警告信号。在未来一个月内，这些基金呈现出明显的不对称下行倾向：在一个平稳的市场中，CTA可能会卖出超过170亿美元的美国股票；在一个上升的市场中，卖出额可能为37亿美元；而在下行市场中，这一数字可能飙升至650亿美元以上。
全球活跃投资者，尤其是对冲基金，进入9月份时持有的美股风险敞口高于过去6个选举周期的平均水平，这意味着随着美国总统大选的临近，这些投资者可能会增加抛售力度。鲁伯纳指出，养老基金目前资金充足，它们在大选投票前一直在减少股票持仓。
鲁伯纳在6月中旬市场屡创新高时，就曾准确预测了一场始于7月17日的夏末回调。当时，他模拟了标普500指数的下跌，而该指数在7月17日当天下跌了1.4%，并在随后的几周内持续下跌，直到8月5日累计下跌了8.5%。以科技股为主的纳斯达克100指数更是在三周内暴跌逾12%，进入了回调区域。然而，在8月中旬，鲁伯纳转为战术性看涨，并建议在美股下跌时趁机短暂抄底。自那以后，标普500指数已经上涨了近4%。
现在，鲁伯纳再次对美股持谨慎态度，至少在美国总统大选结束之前是如此。他认为，“11月的选举将成为风险资产的清算事件”。
这对对冲基金来说可能是个好消息。根据高盛和摩根士丹利机构经纪部门的数据，由于预计9月份市场将出现波动，对冲基金一直在撤资，以准备应对可能的市场动荡。
