周二（2月18日），澳洲联储（RBA）宣布将现金利率目标下调至4.10%，同时将交易所结算余额的利率降至4%。这一决策是央行在应对通胀与推动经济复苏之间寻求平衡的最新动作。
一、通胀放缓，但风险犹存 澳洲联储指出，自2022年通胀达到峰值后，澳洲的通胀压力已明显缓解。12月季度的基础通胀率降至3.2%，通胀放缓速度超出预期。高利率政策对总需求和供给的调节作用显著，同时私人需求增长疲软，工资压力也有所缓解，这些因素增强了央行对通胀回归2-3%目标区间中点的信心。
然而，风险并未彻底消除。近期强劲的劳动力市场数据表明，劳动力市场可能比预期更为紧张。基于金融市场对现金利率路径的预期，2026年的基础通胀预测已被小幅上调。因此，尽管此次政策调整体现了通胀控制的进展，央行对进一步宽松政策仍持谨慎态度。
二、经济前景不确定性加剧 澳洲联储称，澳洲的经济复苏步伐并不稳健。产出增长乏力，私人需求复苏速度低于预期，2024年底家庭支出的复苏能否持续也存在疑问。尽管工资压力有所缓解，住房成本通胀下降，但许多企业仍难以将成本上涨转嫁给最终消费者。
与此同时，劳动力市场依旧紧张，2024年底甚至可能进一步收紧。劳动力未充分利用的指标下降，企业调查显示，劳动力短缺仍是众多行业发展的瓶颈。此外，生产率增长停滞不前，单位劳动力成本居高不下，给经济复苏增添了不确定性。
三、国内外风险交织 澳洲联储表示，国内经济活动和通胀前景的不确定性显著增加。尽管核心预测显示，随着收入增长，家庭消费将逐步回暖，但消费复苏可能慢于预期，导致产出增长持续疲软，甚至可能引发劳动力市场的进一步恶化。另一方面，劳动力市场的表现也可能强于预期，这取决于一系列领先指标的变化。
此外，货币政策效果的滞后性、企业定价决策以及工资增长对经济疲软的响应，都使得政策制定变得更为复杂。国际环境同样充满变数，地缘政治和政策风险可能抑制全球经济活动，尤其是当家庭和企业因前景不明而推迟支出时。
四、澳元影响分析 澳洲联储的降息决定给澳元汇率带来了短期压力。澳元兑美元一度下跌10点至0.6334，但随后迅速回升。因澳洲联储对进一步降息持谨慎态度，澳元最高触及0.6367，目前交投于0.6350附近。总而言之，当前的宽松周期将较为短暂。
市场预计澳洲联储在4月份的下次会议上降息的可能性极低，而5月份降息的可能性升至50%以上。预计降息周期相对较短，到9月份利率将触底3.60%。
澳元兑美元隔夜曾触及两个月高点0.6374。下一个主要技术阻力位是10日移动均线0.6428，支撑位在0.6330和0.6230附近。
五、总结 澳洲联储在周二的政策调整中，展现出对通胀控制的信心，但也着重强调了经济前景的不确定性。尽管降息可能在短期内对澳元造成压力，但澳元的长期走势将取决于通胀、劳动力市场以及全球经济环境的变化。投资者需密切关注央行的后续政策动向以及国内外经济数据的表现。
Ava爱华小编提醒，北京时间13:14，澳元兑美元现报0.6352/53。
