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周二,韩国央行宣布了一项备受瞩目的决定:将七天回购利率下调至2.75%,并释放出未来可能进一步降息的信号,旨在缓解当前经济下行压力。
韩国央行在声明中明确指出,“本次降息旨在缓解经济下行压力,当前的增长前景已经显著放缓。”不仅如此,韩国央行还下调了2024年的经济增长预期,从之前的1.6%降至1.5%,这一调整暗示着韩国经济正面临着更为严峻的挑战。
在政治层面,韩国政府过去几个月经历了剧烈的政治动荡,这使得政策方向变得模糊不清,极大地打击了市场信心和消费者信心。数据就是最好的证明,韩国消费者信心指数已连续三个月处于悲观区域,充分表明消费复苏的乏力。分析道:“消费仍然处于低迷状态,市场的不确定性依然较高。私人部门难以独立恢复,政府的财政支出将是防止经济进一步失速的关键。”目前,韩国代理总统、财政部长崔尚木正积极推动财政刺激措施,以应对经济增长放缓的难题。韩国主要反对党民主党也提议制定35万亿韩元(约合240亿美元)额外财政预算,用于支持经济复苏。而韩国央行行长李昌镛此前在接受采访时则表示,额外预算规模应在15万亿至20万亿韩元之间,以弥补因戒严引发的经济损失。
美国贸易政策的不确定性,同样是韩国经济发展路上的一只“拦路虎”。特朗普上周表示,计划对半导体、汽车、制药行业加征约25%的关税,并维持此前对钢铁和铝的25%关税,以及对所有亚洲国家进口产品的10%关税。韩国经济严重依赖出口,制造业深度嵌入全球供应链,任何贸易限制都可能对其增长构成严重威胁。1月份,韩国科技产品出口自一年多以来首次出现萎缩。尽管调整后的总出口仍保持增长态势,但贸易前景依然充满挑战。
对于未来的利率走向,预测:“展望未来,预计韩国央行将在2025年再降息三次,每次25个基点,使基准利率在年底降至2.00%。不过,如果韩元大幅贬值,降息步伐可能放缓。”市场普遍预计,韩国央行下一次降息可能在5月,不过具体决策仍取决于全球贸易环境、韩元汇率走势以及国内经济数据。
韩国央行行长李昌镛将在周二晚些时候召开新闻发布会,届时他将回应市场对未来利率路径的疑问,并披露在本次决议中有多少委员持不同意见。韩国央行的降息决策,深刻反映了政治不确定性和贸易担忧情绪给经济带来的巨大压力。尽管降息或许有助于提振消费和投资,但贸易限制依旧是未来韩国经济增长的最大阻碍。此外,若韩元持续走弱,韩国央行的降息空间可能受到限制,这或许将迫使政府进一步加大财政政策的实施力度。从短期来看,韩国经济的复苏将取决于财政政策的实施进度以及全球贸易环境的改善,但在特朗普关税计划持续发酵的背景下,韩国的出口前景仍然面临较大挑战。