日本1月实质薪资数据出现波动，在连续两个月小幅上涨后转为下降。尽管名义薪资涨幅创下30多年来的最高纪录，但高通胀压力严重影响了消费者的实际购买力，这一情况在当前日本经济环境中显得尤为突出。与此同时，日本大型企业的春季工资谈判即将拉开帷幕，日本央行也大概率在3月会议上维持利率不变，这些因素相互交织，对日元走势产生了复杂影响，值得市场各方密切关注。
实质薪资下滑与通胀压力并存 日本厚生劳动省周一公布的数据显示，1月经通胀调整后的实质薪资同比下降1.8%，结束了此前两个月的增长趋势。虽然基本工资上涨3.1%，创下1992年以来的最大增幅，加班工资也有3.1%的增长，但消费者通胀率攀升至4.7%，达到2023年1月以来的最高水平。高通胀严重拖累了实质薪资的增长，这清晰地凸显出高通胀对消费者购买力的侵蚀。在消费驱动型的经济模式下，消费者购买力的下降可能会对经济增长构成较大压力。
春季工资谈判成为市场焦点 日本最大工会组织RENGO上周表示，其成员工会正寻求今年薪资平均提高6.09%，这将是30多年来的最高涨幅。春季工资谈判通常在3月中旬结束，其结果不仅会为非工会工人和小型企业设定薪资标准，还将对整个经济产生深远影响。厚生劳动省官员指出，春季谈判的成果通常会在4月或之后的工资数据中得以体现。市场普遍预计，日本央行将在3月18-19日的会议上维持利率不变，以便观察工资增长的可持续性及其对通胀的影响。这一决策表明日本央行在货币政策上保持谨慎态度，等待更多经济数据来指导后续行动。
对日元的复杂影响 实质薪资下滑和高通胀压力对日元的影响呈现出双重性。一方面，薪资增长乏力可能削弱消费者信心和支出，进而拖累经济增长，从经济基本面角度对日元构成下行压力。另一方面，若春季工资谈判最终达成大幅加薪，可能会提振市场对日本经济复苏的预期，吸引更多资金流入日本，从而为日元提供支撑。此外，日本央行的货币政策立场也是影响日元走势的关键因素。如果央行对工资增长和通胀前景持乐观态度，可能会在未来采取更为积极的货币政策，这将为日元提供进一步支撑。
Ava爱华外汇平台分析师总结，日本1月实质薪资的下滑凸显了高通胀对消费者购买力的冲击，而即将展开的春季工资谈判无疑将成为决定未来经济走向的关键因素。市场普遍预计日本央行将维持利率不变，以全面评估工资增长的可持续性。对于日元而言，薪资增长乏力可能在短期内带来压力，但若春季谈判达成大幅加薪，日元则有望获得支撑。未来，日本央行的政策动向和薪资谈判结果将成为影响日元走势的核心因素，市场参与者需密切关注这些动态，以便及时把握市场变化。
北京时间09:07，美元兑日元现报147.31/32，在各种不确定性因素的笼罩下，日元汇率的未来走势充满悬念。
