新闻资讯

在交易市场中摸爬滚打过的投资者，大多深知资金管理的重要性。事实上，全球各大金融机构均拥有严谨的资金管理模型，用以规范投资行为。

资金管理、交易技术与交易心理，被誉为交易者的三大核心要素，成功的交易离不开这三者的协同。

然而，在我所接触的众多交易者中，能够真正重视资金管理的人并不多，更不用说如何运用恰当的资金管理策略，让账户资金稳步增长了。

今天，我要分享的这一资金管理策略，称之为“以损定仓”，其核心理念在于，根据每笔交易可承担的亏损额度，来确定交易仓位的大小。对于普通个体交易者而言，这无疑是一种简单易行的资金管理方法。

在正式介绍具体操作之前，请允许我从资金管理的定义入手，逐步剖析这一方法。

一、认识资金管理

对资金管理的理解，每个人或许不尽相同。在市场中持续盈利的交易者，往往都有自己独到的资金管理心得。

若论及资金管理的本质，亚历山大·埃德尔的观点颇具代表性。他在《走进我的交易室》中提到：“资金管理就是管理交易资金的技能……目标是通过降低失败交易的损失，同时提升成功交易的盈利，来积累资金。”

简而言之，资金管理的目标主要有二：生存与发展。生存永远是首要任务，而后才能谈及稳定收益。

不过，很多新手往往本末倒置，毕竟大多数人进入市场，初衷都是赚钱，而非亏损。

正是怀揣着借助交易实现财富快速增值的幻想，加之部分不规范的经纪商为了获取高额佣金，怂恿新手重仓操作，导致许多交易者忽视了资金管理。

新手或许能侥幸获得几次成功交易，但长远来看，若无视风险控制，最终难免面临资金枯竭的困境。

我将资金管理的把控能力划分为以下几个层次，并总结了每个层次的心理特征：

第一层：初入市场的新手，尚未经历过重大亏损，缺乏资金管理概念。他们或许被诱人的交易机会吸引，或受经纪人轻松获利的诱导，而步入市场。有趣的是，不少新手在初期交易中竟然有所盈利，仿佛新手运气颇佳。

记得我第一次交易时，两天内竟获利53%，那时满心欢喜，完全忽略了风险，以为自己找到了赚钱的捷径，只想着加大仓位，幻想一年后能获得可观的收益，仿佛美好的生活近在眼前。

然而，当市场走势反转时，盈利转为亏损，我却固执地坚持原有仓位，期待市场能如我所愿，结果可想而知，两周后，我遭遇了首次爆仓。

第二层：经过一段时间的交易，开始重视风险控制，但缺乏科学的止损方法，只能依赖固定点位止损，例如，交易黄金设50点止损，外汇设30点止损……

当前市场上，大多数交易者采用的正是这种风险控制方式。

相比不设止损，这无疑是一种进步，至少不会因单次交易而爆仓。

但这时，一种奇怪的现象出现了，行情常常在触及止损点后便反转，仿佛市场有意与你作对。不少交易者怀疑是平台在操纵价格，专门止损，多次之后，他们便认为设置止损徒劳，最终仍难逃爆仓。

实际上，平台通常不会针对个别散户操纵报价，这多半是由于交易者技术不足，无法精准判断止损位置。正如交易高手所言：“止损点应设在行情不易触及的位置，一旦触及，则表明趋势可能反转，必须严格执行。”

第三层：懂得如何设置止损点，但缺乏对每笔交易的严格风险控制，常常出现“辛辛苦苦多年，一夜回到起点”的情形。

这一层次的交易者，通常已拥有经过验证的交易系统，能够实现盈利概率高于亏损概率，有时会因行情配合而迎来连续盈利。

在这种境况下，人们容易高估未来盈利潜力，认为成功已近在咫尺，于是不断加大仓位。

然而，交易中亏损难以避免，当亏损来临时，过大的仓位会吞噬之前的利润。

正所谓“翻倍可数次，破产仅一次”，说的正是这种情况。

第四层：掌握止损点设置，也懂得控制单笔仓位，此时交易者已不易爆仓，因为每笔交易均设定了严格的风险控制。但仅凭此，仍难以实现持续盈利。

这多是因为缺乏对账户总体的控制，当连续止损时，情绪波动导致频繁交易，酿成账户大幅回撤。而一旦回撤超过50%，要想回本，需盈利100%。试问，一个能回撤超50%的系统，又如何能指望盈利100%呢？这本身便不太现实。

这一层级的交易者，需对每月账户回撤设定上限，例如10%。当市场走势与预判相悖时，应适当休息，等待系统重新捕捉到合适的交易机会。

市场有云：“会进场的是徒弟，会离场的是师傅，会休息的才是祖师爷。”

第五层：能坚持至此的交易者，在市场实属罕见，他们具备严格的自律，不再幻想系统之外的利润，唯有对风险的极致敬畏。

当账户总体回撤触及预设比例时，他们会果断暂停交易，或等待行情好转，或潜心完善交易系统。

假如你遇到这样一位交易者，他告诉你当前不宜交易，Ava爱华外汇平台应严格控制仓位与风险。

切勿以为他胆怯，市场中从不乏一夜暴富者，但真正能在长期中稳定盈利的，恰是这些无视诱惑、坚守规则的保守者。

二、如何践行以损定仓

1、单笔交易的亏损限制

既然生存是资金管理的首要目标，那么如何实现呢？在此，我总结了以下“以损定仓”公式。

仓位公式：（总资金量 × 可承受亏损百分比）÷（1手交易标的每1点波动的资金变动 × 止损范围）= 仓位。

逐一解释其中的参数：

总资金量：指交易账户内的全部资金，不包括其他资产。若拥有多个账户，需独立核算。

可承受亏损百分比：指每笔交易若亏损，最大亏损占总资金的比例。不同交易者风险偏好各异，比例相应不同。个人强烈建议该比例不超过2%，无论胜率多高，若单笔风险超2%，极易影响交易心态。

一些知名交易员对单笔风险的控制也遵循此原则。

布鲁斯·柯凡纳，全球外汇交易名家。1978至1988年间，年均回报率达87%，他将每笔交易亏损控制在总资金的1%至2%之间。

赖瑞·海特在《华尔街操盘高手》中提及，其每笔交易止损不超过总资金量的1%。

艾迪·塞柯塔，知名系统交易员，认为单笔交易风险不应超过5%，最佳控制在2%以下。

1手交易标的每1点波动的资金变动：因交易品种而异。例如，国际黄金、欧元/美元、澳元/美元等以美元计价的商品及非美货币对，每标准手每1点波动对应10美元资金变动。而美元/日元，依据当前汇率，每1点约为8至9美元。

止损范围：由交易系统决定。例如，某系统规则为“在60分钟图的上涨趋势中，价格回踩60MA线，并在60MA均线上收阳线后进场，止损设在60MA线下方20点”，则止损范围为“现价至60MA的距离+20点”。不同系统，止损范围各异。

依据上述公式，可得出每笔交易应下的仓位。

举例：账户总资金10000美元，每笔可承受1%亏损即100美元，交易黄金，每1点按1标准手对应10美元变动，现价距止损位50点，则仓位计算为(10000×0.01)/(10×50)=0.2手。

公式中有两个常量，即总资金量和每手每点变动值，均为固定值。

而可承受亏损百分比取决于个人风险偏好，止损范围则由交易系统决定。

2、账户总体风险控制

除单笔交易运用以损定仓公式外，账户总体风险同样不容忽视。

有人认为回撤控制在30%以内即可，但个人认为标准过宽。我的建议是，每月回撤控制在总资金的10%以内。若当月亏损超10%，则暂停交易或转为模拟盘操作，避免实盘账户进一步受损。

为何设定10%？若坚持单笔2%的亏损限制，需连续5次亏损方能触及10%；若限制在1%，则需连续10次亏损。前者意味着交易系统胜率不足20%，后者则不足10%。

出现这种情况，通常表明交易系统存在问题，或当前行情与系统适配度低。此时，需重新优化系统或耐心等待合适行情。

关于系统优化，后续会有专题分享。现在，我们继续讨论资金管理。

三、以损定仓的优势

1、防止交易失控

以损定仓的首要优势在于防止交易失控。为何许多交易者青睐自动交易？因为交易会放大人类弱点，而机械规则可有效约束人性缺陷。

我的每笔交易均设置自动止损，一旦设定便不再扩大，仅当行情符合预期时，方将止损移动至盈亏平衡或盈利区域。

如此可避免因侥幸而扛单，只要严格执行单笔亏损限制，便不易出现扛单或锁单问题。

事实表明，扛单或锁单往往导致更大亏损，因为止损位触及已证明判断有误，如何能坚信下一次扛单便可扭转？ 不过是侥幸心理作祟。

2、控制交易规模

以损定仓的第二个优势是控制交易规模。有人或许认为，该公式限制了仓位，盈利空间有限。

但若系统具备正期望，持续盈利将推动资金量不断扩大。初期或许每周仅赚几百美元，但数周后，仓位可随资金增长而提高。

若系统期望为负，以损定仓法则有助于缩小交易规模，避免重仓爆仓。

此外，以损定仓还有助于选择和控制交易品种及数量。这一话题，我们留待后续探讨。

四、总结

拉里·威廉斯曾言：“尽管我坚信能在交易中获利，但同样相信每笔交易都可能让我损失全部资金。”

若人生如旅行，交易则似驾驶汽车飞驰向目标，追求财富的同时，切勿忘系好安全带。

慢慢来，反而更快。