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2月24日周二美市盘前，美原油在盘中呈现小幅调整态势。价格于66.50美元附近承压，但这并非趋势的逆转，而更像是在近六个多月高位区间的一次短暂喘息。上方67.28美元的前高如同一道无形的阻力，限制着多头的冲动；下方则是有力的支撑区域，承接了获利了结带来的抛压。市场目前正处于一种微妙的平衡状态：一边是宏观层面的压力，另一边是地缘因素的支撑。

美元指数日内上行0.15%至97.85，作为以美元计价的大宗商品，原油价格通常会受到美元走强的压制。但在当前环境下，这一影响更像是一个节奏调节器，放大了价格的波动幅度，却未能单独扭转由地缘因素主导的上涨趋势。油价若要实现突破，仍需依靠更强的风险溢价来对冲汇率端的压力，否则可能在前高附近反复拉锯。

地缘风险升温：从口头表态到运输通道的关切

支撑油价维持强势的核心逻辑，始终绕不开中东地区的不确定性。市场目光聚焦于伊朗核计划的分歧及其可能引发的外溢风险。美方态度强硬，相关高层通过社交平台公开发表施压言论，警告若无法达成协议将带来严重后果。这类表态虽然并未直接切断原油供应，却提升了市场对潜在风险的定价权重，Ava爱华外汇平台促使资金愿意支付溢价以持有保护性仓位。真正的关键节点在于周四即将举行的美伊第二轮会谈。若会谈释放出紧张升级的信号，尤其是涉及运输通道的风险，油价的上行潜力可能被点燃；反之，若出现缓和迹象，累积的风险溢价可能迅速回吐，油价或将从高位回落，回归基本面逻辑。

有分析机构指出，当前油市最大的变数在于潜在的供应中断风险。布伦特原油自2月初以来已上涨约10%至72美元附近，明显高于其估算的66美元公允水平，这多出的部分正是市场对风险的定价。然而，市场也保持着一丝理性：部分产油国仍握有闲置产能，理论上可增产补缺。但真正的关键点在于霍尔木兹海峡的通行安全。上周的军事演练曾让该航道数小时受限，这已足够引起市场警惕：一旦这条全球能源运输要道受到长期影响，即便有再多的闲置产能，也无法解决运输受限的难题。陆路管道绕行能力有限且接近上限，这意味着扰动越久，库存下降越快，现货竞争将加剧，进而可能推升近月价格。

技术面观察：期限结构变化下的多空博弈

市场的担忧，已反映在期限结构的变化上。近三周以来，随着风险升级被纳入定价，布伦特远期曲线的时间价差显著扩大。上周五，交割期为1个月的合约相对7个月合约的升水高达3.5美元。这种结构表明，交易员们更愿意为即时可得的原油支付较高代价，因为他们担忧短期供应偏紧或运输链条出现问题。回到美原油的技术形态，价格在冲高67.28美元后进入整理，当前66.50美元正处于敏感区域。指标显示，MACD中DIFF约1.36，DEA约1.23，柱体约0.28，虽处偏强格局但动能并未加速扩张，似乎在等待新的消息来打破僵局；RSI读数约61.72，处于偏强但未极端拥挤的状态，符合高位震荡等待事件驱动的特征。

综合来看，当前油价正处于宏观压力与地缘风险溢价的交错之中。67.28美元附近是情绪与风险溢价的压力测试区，一旦放量站稳，高位区间可能被重新定义；而64.80美元一线则是风险降温时的关键支撑区域，若失守则可能回测61.87美元。本周四的会谈结果可能成为影响短期走势的重要因素，市场谨慎关注。