新闻资讯

周一，投资者正在仔细权衡美联储未来降息的力度，以及这一举措可能对整体商业和经济环境带来的影响。

美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的年度演讲中表示，形势“可能有必要调整我们的政策立场”，这给华尔街带来了未来政策环境可能更为宽松的希望。这一表态通常被市场解读为降息即将到来的信号。

受此消息影响，股市一度攀升，而美债收益率则出现明显下跌。联邦公开市场委员会（FOMC）计划于9月17日公布下一次利率决议，市场对降息的初步反应较为积极。

然而，随着市场专家开始评估后续可能的发展，即便下个月的降息行动已基本明朗，市场的乐观情绪也在周一有所收敛。股市多数走低，对美联储政策更为敏感的短期债券收益率则出现反弹。

纽约银行首席投资官Jason Granet表示：“如果美联储真的降息，我更倾向于认为步伐会较为缓慢，而不是快速推进。鲍威尔显然是半开了大门，而不是对9月完全敞开。”

交易商周一预计，美联储在9月降息25个基点的可能性极高。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察期货价格指标，市场隐含概率达到82%，略高于一周前的水平，但远高于一个月前的62%。

未来可能步履缓慢

市场对10月再次降息的隐含概率仅为42%。尽管市场普遍预期12月会有第二次降息，但只有33%的参与者预计今年总共会降息三次。

Granet称：“我认为从现在到9月会议期间，还有更多数据需要考量。AvaTrade爱华因此，问题的关键将首先在于降息的节奏。”

对宽松政策加速推进的疑虑，主要源于对关税可能引发通胀的持续担忧，以及尽管劳动力市场出现放缓迹象，但美国经济整体表现依然稳健。

摩根士丹利首席投资官Lisa Shalett在一份报告中指出：“尽管我们意识到美联储正面临要求其放松政策的压力，也承认部分劳动力市场数据出现了裂痕，但从我们的立场来看，降息的理由似乎并不充分。我们不禁要问，美联储究竟急于解决什么问题？”

尽管市场预期较高，但摩根士丹利认为9月降息的可能性仅为50%。该机构还提到通胀前景的不确定性，以及美联储维护其独立性的承诺，尽管外界呼吁降息的声音不断。

Shalett还提醒客户，不要对美联储宽松政策将推动股市下一轮上涨抱有太高期望，因为“在没有经济衰退的现实背景下，我们对降息的实际效果持怀疑态度。历史上的宽松周期往往较为温和，而大型经济主体对利率的敏感度已经明显降低。”

担忧历史重演

事实上，当前形势下美联储利率调整的影响仍存在不确定性。

一年前的这个时候，美联储曾进入宽松模式，但最终带来了意外的结果：由于担忧美联储可能过早放松政策，以及预期经济增长更加强劲，美债收益率和抵押贷款利率反而出现了上行。

正是这种考量让市场资深人士Ed Yardeni对再次降息是否明智提出质疑，因为他担心鲍威尔可能误判了关税对通胀的暂时推动作用。

他周一表示：“美联储不会听取我的意见，当然，他们会按自己的计划行事。需要注意的是，去年美联储降息100个基点，而美债收益率却上升了100个基点。”

如果这种情况再度出现，可能会打乱白宫通过降低国债融资成本、并借助抵押贷款利率下调来提振房地产市场的期望。