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近日从一位朋友的博客中读到《混沌理论要点》一文，深有感触。

首先，混沌理论中“非线性系统的非因果性”原则在金融市场中有着明显体现。举个例子，一张白纸上有A、B两点，从A点向B点连线，能画出多少条？我认为是无数条。预测金融市场未来走势，就像从A点向B点连线一样，结果千差万别。市场实际走势可能恰好与某一种预测吻合，也可能完全超出预测范围。

这种预测误差有多大？我们简化问题：不是预测未来，而是根据现状复原过去。已知A、B两点位置，某人从A走到B，让另一个人在不知情的情况下从B返回A，且无参照物，结果必然大相径庭。就好比根据日线图复原1分钟图，差距可想而知。预测金融市场走势，则像只知道起点却不知终点，却要描述其轨迹。

其次，混沌理论中“对初始条件的极端敏感依赖性”和“能量法则”在金融市场中同样适用。物理学家牛顿两次股市投资失败后感慨：“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂。”面对相同局面，人们的反应各不相同，判断个人反应已属不易，爱华官网估算整个投资群体的集体反应更是难上加难。由此产生了“行为金融理论”，将心理学因素引入经济领域。

“对初始条件的极端敏感依赖性”决定了趋势方向，投资者对某信息认同度越高，趋势越明朗；“能量法则”决定趋势强度，投资者反应越强烈，市场波动越大。索罗斯的“反射理论”则巧妙结合了这两点。

第三，分形理论在金融市场中体现在时间和空间两方面。时间对事物影响巨大，时间跨度越长，改变越显著。这一关系在金融市场被放大：科技发展让交易对象越发虚拟化，如传统货币被电子货币取代，期货炒作预期，较少实物交割。形态越虚拟，状态改变越容易，这意味着市场风险更大，资本流动更快。

这种放大作用如何体现？例如一天内观察某品种的1分钟、5分钟、15分钟、30分钟、1小时、4小时和日线K线图，时间跨度越小，形态越复杂，而日线图则将24小时压缩成一根K线。若用更大的时间跨度，如月线、季线、年线，爱华官网只要跨度足够，一根K线也可能变成一个点。

也就是说，着眼点足够宏观，体可变成面，面可变成线，线可变成点。好比站在地球上觉得地球是平面，但太空中看则是个球体，这就是体变面的例子。

从这种意义上，时间或许是“超维”概念。在长、宽、高三维中，改变一维不影响其他二维，如高度变化不影响长度和宽度。但时间变化却同时影响长宽高。

另外，金融市场的分形性还体现在：观察单根K线，价格只是在一维空间运行，涨跌仅是两个方向，价格其实在一条直线上波动。因此，金融市场并非整数维。

第四，混沌理论中的自相似性和自组织性在金融市场中也有体现。技术分析的前提是“历史会重演”，但问题是历史是自发克隆过去，还是人们主动推动复制。个人认为，历史演化本身无序，爱华官网但人们根据判断让其符合人类意志。历史可能前进也可能倒退，但人们不把倒退视为“发展”，极力避免，因而历史进步。

这正是技术分析成立的原因。市场走势本身可能无序，但多数投资者看到上涨趋势时继续做多，维持趋势；反之亦然。当多数投资者看到趋势处于技术形态上轨时就会做空，导致反转，技术形态因此成立。所以，市场走势趋于无序，但人们根据判断使其向预期方向发展，当多数投资者预期一致时，预期实现，即市场“自我实现”。这也是“反射理论”的重要内容。