背景：在特朗普执政期间，曾一度将中国列为汇率操纵国，随后在2018年4月又改口称中国并非汇率操纵国。
在此期间，中美双方进行了多次谈判，并采取了一系列措施。至于这些举措最终效果如何，目前下结论还为时过早，因为贸易摩擦才刚开始，远未到结束的时候。对投资者而言，通过Ava外汇官网关注汇率动态也是一个重要的参考途径。
但在美日贸易摩擦中，广场协议签署后，美元兑日元汇率发生了关键转折，这一变化深刻影响了日本经济和全球金融格局。
回顾和分析这段历史，有助于我们判断当前及未来美元兑人民币的汇率走势。
上世纪七八十年代，在美国的扶持下，日本逐渐形成了以出口为导向的经济结构，并积累了巨额贸易顺差，但同时也引发了国内通货膨胀。1983年9月19日，美国发布的《美元日元的矛盾——现存问题和解决方案》报告指出，美元对日元明显高估是美国制造业低迷的根源，美国必须推动日元升值。
1985年9月，美国凭借其经济影响力，协调主要国家采取一致行动，成功促使强势美元转向弱势美元——美、英、德、法、日五国财长及央行行长在纽约广场宾馆签署了著名的“广场协议”。这一协议开启了日元持续升值的进程。
1971年12月，美元兑日元汇率为320；1985年签署广场协议当月，汇率降至236.5；到1990年底，更是跌至133.89。据统计，1970至1994年间，日元对美元累计升值幅度高达250%。
本币大幅升值导致日本出口遭受重创。为刺激经济，日本政府大量投放基础货币并连续降息。利率下调使得资金过剩，资本市场开始畸形发展，银行和地产领域投机情绪浓厚，金融机构联手操纵市场，引发国内流动性泛滥，使原本存在通胀的日本经济陷入更深的困境。
由于日元大幅升值，大量国际热钱涌入日本，日本股市和楼市一夜之间暴涨，甚至出现了“一个东京可以买下整个美国”的说法。1989年12月29日，日经指数达到38916点这一前所未有的高点。
而美国则开始酝酿利用估值期货做空日本。1990年1月12日，美国交易所推出“日经指数认证沽权证”衍生品，受到大量美国投行追捧。该权证本质上是一种看跌期权，只有当指数下跌到特定水平后购买者才能获利，因此空头开始不择手段打压日本股市。最终，暴跌从股市蔓延至楼市，进而拖累整个日本经济。
由于升值预期，大量美元（如100美元）涌入日本，以低汇率兑换成大量日元（100美元换得23650日元）。这些日元资产在日本股市和楼市中获利丰厚后，空头开始大量抛售套现，并反手购买股指期货做空，再次获利。待日本金融体系濒临崩溃前，他们又逃离日本，将日元换回美元。此时汇率已大幅升值（假设23650日元翻倍为47300，再以133.89的汇率换回美元，得到约353美元，翻了3.5倍）。日本政府需动用三倍多的外汇储备来购买日元，因外汇储备无法满足庞大的汇兑需求，最终只能以国内优质资产作价变卖。
泡沫破灭后，非实体经济领域积累了大量不良资产，而资产过多集中于虚拟经济，社会资本利用率大幅下降，经济陷入混乱，并最终影响了日本未来数十年的复苏进程。
